5 năm sau khi ra mắt, Ethereum có tạo ra cơn sốt bùng nổ mới không?

Mạng Ethereum vừa tròn 5 tuổi. Mặc dù dự án được công bố lần đầu tiên tại Hội nghị Bitcoin Bắc Mỹ vào tháng 1/2014 nhưng khối genesis được khai thác vào ngày 30/7/2015. Kể từ đó, ETH đã trở thành altcoin thống trị về vốn hóa thị trường, mức độ phổ biến và giá trị xử lý trên mạng, thậm chí đã vượt qua Bitcoin trong thời gian gần đây.

Ethereum tạo ra vô số khả năng trong tầm nhìn như hợp đồng thông minh, token hóa mạnh mẽ, các ứng dụng phi tập trung phức tạp và chiến dịch gây quỹ phi tập trung. Các chiến dịch này đã trở nên cực kỳ phổ biến vào năm 2017, khi ICO chiếm lĩnh không gian tiền điện tử và thu được lợi nhuận đáng kinh ngạc cho người tham gia.

Thị trường ICO năm 2017 và 2018

DeFi là ICO mới?

ETH trở thành cơ chế cấp quỹ chính cho các dự án ICO. Vì các dự án và các token ERC-20 cơ bản của chúng đã rời khỏi giai đoạn ICO nên đầu cơ cho các token tăng lên và giá ETH cũng tăng theo. Vào ngày 10/1/2018, ETH đạt mức cao nhất mọi thời đại 1,412 đô la. Giá hiện tại thấp hơn rất nhiều so với con số đó và đạt mức cao nhất năm 2020 là gần 378 đô la vào ngày 2/8.

Mặc dù ICO đã giúp đưa tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường lên tầm cao mới, nhưng sự cường điệu này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn và toàn bộ thị trường lao dốc vào đầu năm 2018. Trước đó không lâu, Ủy ban Sàn giao dịch và Chứng khoán Hoa Kỳ đã thông báo ICO được coi là dịch vụ chứng khoán nên tiến hành đàn áp để bảo vệ các nhà đầu tư.

Bây giờ, có một số lo ngại ETH đi vào vết xe đổ của năm 2018 với sự phát triển của tài chính phi tập trung (DeFi). Mặc dù quy định thúc đẩy cải thiện hệ sinh thái tiền điện tử nhưng trong ngắn hạn nó có thể gây ra hậu quả tàn khốc như nhà đầu tư mất tiền và kiện cáo nhà điều hành dự án.

DeFi thực sự thúc đẩy giá ETH?

Mặc dù đầu cơ giá dường như đang tràn lan, nhưng phần lớn đều biết rằng DeFi có tác động tài chính và thanh khoản thực tế không đáng kể. Với Ethereum gần đây đã trở thành blockchain lớn nhất về giá trị được xử lý, bao nhiêu hoạt động của ETH thực sự có thể quy cho DeFi?

ConsenSys ước tính các giao thức DeFi đạt tổng cộng mức cao nhất mọi thời đại là 3.3 triệu ETH bị khóa trong quý 2/2020. Theo Messari, blockchain Ethereum giải quyết khoảng 2.5 tỷ đô la mỗi ngày. Khi so sánh DeFi với thị trường tiền điện tử thực tế, dễ dàng nhận thấy DeFi vẫn chỉ là ‘giọt nước trong đại dương’, nhỏ hơn vốn hóa thị trường của XRP, BCH và chỉ chiếm 1.5% toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Ngành DeFi so với BCH và XRP về vốn hóa thị trường | Nguồn: Messari

DeFi đang hoạt động trong chu kỳ bùng nổ và lao dốc?

Mặc dù tỷ lệ tài trợ cho các giao thức DeFi không bằng ICO thời kỳ 2017, nhưng có thể đề cập đến một số token DeFi tăng hàng nghìn phần trăm trong một khoảng thời gian ngắn. Ví dụ, LEND tăng 7,300% từ 0.0046 đô la lên 0.344 đô la và COMP tăng gấp 4 lần trong tuần đầu tiên giao dịch vào tháng 6. Trên thực tế, hơn 10 token liên quan đến DeFi khác tăng hơn 100% vào năm 2020. Mặc dù rất ấn tượng, nhưng điều này vẫn mờ nhạt so với lợi tức đầu tư mà ICO cung cấp trong năm 2017.

Trong khi DeFi đã đạt được các mốc quan trọng, chẳng hạn như 4 tỷ đô la giá trị bị khóa nhưng quy mô đầu tư tuyệt đối thu được từ các giao thức DeFi nhỏ hơn nhiều so với ICO. Tuy nhiên, Vitalik Buterin – đồng sáng lập Ethereum có vẻ lo lắng mọi người đánh giá thấp những rủi ro liên quan đến các giao thức này, chẳng hạn như bị hacker khai thác.

Trong khi bong bóng nghe có vẻ xa vời thì nó có thể là một phần không thể tránh khỏi của chu kỳ đổi mới tiền điện tử hiện tại. Các dự án và khái niệm có xu hướng bị thổi phồng trước khi chấp nhận và đầu tư tự nhiên hơn được thực hiện. Đây chính xác là những gì đã xảy ra với ICO, dịch vụ token chứng khoán, Bitcoin và altcoin. Khi ngành DeFi tiếp tục mở rộng nhanh chóng, thách thức lớn nhất có thể là quy định trong tương lai, giống như đã xảy ra với ICO.

Tương lai của Ethereum: Stablecoin, thể chế hóa và khả năng mở rộng

Mặc dù chỉ có thời gian mới biết liệu DeFi có tạo ra giai đoạn bong bóng hay không, nhưng chắc chắn có những lý do khác khiến Ethereum vượt trội hơn Bitcoin, như trở thành nền tảng chuyển tiền cho stablecoin. Theo ETH Gas Station, USDT là coin chi tiêu gas lớn nhất trên mạng và tiếp tục tăng. Mặc dù Ethereum đã vượt qua Bitcoin trong hoạt động mạng, nhưng điều đó chủ yếu là do chuyển stablecoin, vốn được các sàn giao dịch thúc đẩy mạnh mẽ.

Năm nay, các bước tích cực như phát hành chứng khoán thực tế trong blockchain và 1 tỷ đô la khối lượng hợp đồng tương lai ETH cũng đã đạt được. Những yếu tố này góp phần thúc đẩy sự phát triển của Ethereum trong 5 năm qua, nhưng chúng cũng chỉ ra một ngõ cụt lờ mờ khi nói đến khả năng mở rộng và tắc nghẽn. Tuy nhiên, Ethereum 2.0 cuối cùng đã bắt đầu thử nghiệm và điều này mang lại hy vọng về mạng mới được cải thiện.

Khi thời gian trôi qua, có khả năng DeFi sẽ tiếp tục phát triển ngay cả khi nó phải chịu một số thất bại trong thời gian ngắn. Điều này có nghĩa là mạng Ethereum sẽ tiếp tục tiến lên sau những thành công đạt được.

• Các trader nói gì khi giá Bitcoin và ETH giảm sốc hai chữ số?
• Mỗi giai đoạn mới của ETH 2.0 sẽ tác động tích cực đến Ethereum
• ETH đang tăng gần 17%, phá vỡ mốc $400 – Tiếp theo giá sẽ chững lại hay tiếp tục bay tới $800?

Minh Anh

Theo Cointelegraph